Por mucho que Sam Bankman-Fried tenga la culpa del dao causado a los inversores, los reguladores tambin la tienen y ahora deben dar un paso adelante para evitar que vuelva a ocurrir lo mismo en el futuro.
13 Diciembre de 2022 09.37
El mundo financiero se ha quedado paralizado y conmocionado por la repentina implosin del cryptoimperio de FTX y Sam Bankman-Fried. La malsana relacin entre FTX y el fondo de criptomonedas de Bankman-Fried, Alameda Research, nos ha llevado a este punto.
Prcticamente de la noche a la maana, SBF (como se conoce comnmente a Sam Bankman-Fried) vio cmo una fortuna de decenas de miles de millones se evaporaba a medida que innumerables inversores -muchos de ellos personas normales seducidas por las exageradas promesas de las criptomonedas- perdan su dinero con escasos recursos para recuperarlo.
Se supone que este tipo de cosas no deben ocurrir, y por mucho que SBF tenga la culpa del dao causado a los inversores, los reguladores tambin la tienen y ahora deben dar un paso adelante para evitar que vuelva a ocurrir lo mismo en el futuro.
Cmo hemos llegado hasta aqu?
La autopsia sobre FTX y SBF se prolongar probablemente durante meses o incluso aos a medida que se vayan revelando nuevos hechos sobre la gestin y la prevaricacin, pero algunas cosas son ya evidentes.
Se benefici de -y contribuy a- una burbuja criptogrfica que creci durante aos sobre la base de un bombo publicitario no examinado e incontrolable. SBF tambin era un experto en jugar con los medios de comunicacin. Gast prdigamente en patrocinios deportivos, incluidos los derechos de denominacin del estadio de los Miami Heat, los parches de los uniformes de todos los rbitros de las Grandes Ligas de bisbol y el equipo Mercedes de F1.
SBF desembols importantes sumas de dinero en publicidad televisiva repleta de estrellas, incluido un anuncio de la Super Bowl (estos anuncios han dado lugar desde entonces a una demanda civil en la que se cita a Larry David, Tom Brady, Naomi Osaka y otros). Adems, consigui brillantes titulares y portadas en publicaciones como The New York Times y Fortune, que lleg a preguntarle si era “el prximo Warren Buffett?”.
Un vaco normativo
Pero, sobre todo, SBF supo aprovecharse de un vaco normativo. Esto no debera ser noticia. Hace aos que sabemos que las criptomonedas carecen de una regulacin adecuada. Para prueba no busque ms que el hecho de que sabemos precisamente quin est a cargo de regularlo. Es la SEC o la CFTC? Parece que no pueden decidirse. Desgraciadamente, siempre que haya mucho dinero en un sistema sin una regulacin adecuada, los malos actores saldrn al paso para aprovecharse de la situacin, y los consumidores y los inversores saldrn perdiendo.
SBF fund originalmente sus operaciones en Hong Kong y luego las traslad a las Bahamas, lo que debera haber sido una seal de advertencia para los observadores. Tal y como estn las cosas, hay pocas normas relativas a las criptomonedas en Estados Unidos, as que por qu iba a querer operar en el extranjero de esta manera? La nica respuesta es que significaba que si haba problemas, seran an ms difciles de detectar. (Los inversores particulares tambin deberan haber hecho sus diligencias debidas sobre este punto, en lugar de creer simplemente en el bombo publicitario).
Mientras tanto, la SEC y la CFTC ni siquiera han sido capaces de ponerse de acuerdo sobre quin tiene la supervisin de qu en el universo crypto. De hecho, Fortune seal en octubre que el jefe de la SEC, Gary Gensler, y el presidente de la CFTC, Rostin Behnam, ni siquiera fueron capaces de ponerse de acuerdo sobre si Bitcoin y Ether son materias primas o valores, aunque Behnam ha trabajado enrgicamente para disipar las preocupaciones sobre una guerra territorial entre los reguladores. Esto es una parodia. En lugar de jugar a la patata caliente con las criptomonedas, los organismos reguladores – y el Congreso – tienen que dar un paso al frente y asumir su responsabilidad, tanto por permitir que SBF y FTX operaran de la forma en que lo hicieron como por evitar que vuelva a ocurrir lo mismo en el futuro.
El trabajo del regulador
El crypto es un mundo de moneda digital, activos digitales y valores digitales. Necesita una solucin digital, que debe dotar a la bolsa de una estructura, una normativa y unas directrices adecuadas. Garantizar que esto ocurra es el trabajo de los reguladores. Sin embargo, en lugar de hacer esto de forma proactiva y evitar que algo como el colapso del FTX ocurriera en primer lugar, esperaron. Es ridculo pensar que repartir la carga reguladora entre la SEC y la CFTC vaya a funcionar. Con la estructura actual, se tardar demasiado en hacer algo, y cuando se produzca otro fracaso, es muy probable que acaben sealndose con el dedo y echndose la culpa unos a otros, en lugar de dar un paso al frente y arreglar las cosas de una vez por todas.
Es comprensible que se pida algn tipo de castigo, aunque parece que SBF y FTX pueden montar una defensa legal contra los cargos de fraude basndose en la incompetencia. Ciertamente, el hecho de poder operar en un vaco normativo tambin puede ayudarle a evitar graves consecuencias, y si ste es el caso, significa que la culpa ser del reciente juego de trampas de la CFTC y la FTC.
Esta es la razn por la que los reguladores deben proporcionar normas y marcos de forma proactiva, no esperar hasta despus de los hechos. Ahora depende de la SEC, la CFTC y el Congreso decidir si quieren simplemente seguir castigando a los malos actores en el futuro, o si quieren dar un paso adelante y hacer su trabajo reconociendo el problema y proporcionando una solucin en forma de regulacin clara y completa de la criptoindustria.
Por qu los reguladores deben asumir su responsabilidad por el colapso de FTX y SBF